最近全世界人民都在为疫情祈祷，其实另有一件事正在悄悄发生 —— 2020年4月1日起，中国金融市场就正式开放了。放开金融对我们到底有什么影响？尤其在美股暴跌、美元暴涨的节骨眼上，放开金融到底是好是坏？对金融从业者和普通老黎民来说意味着什么？1.为什么要放开金融？想明确这个原理，必须明确我们为啥要加入WTO。在我们这个地球村的入口，有一条商业街，每家每户都把自己家产的拿去生意业务。在2000年，我们中国终于清除万难，挤进了这个商业一条街，开始把自己做的衣帽鞋子等工业品拿去市场生意业务。

因为物美价廉，很快就充斥了整个市场，Made in China就这样风靡全球，中国也获得了“生产队长”的荣誉称呼。可是许多人不知道的是，这个市场有它自己的规则，到市场上去生意业务，就得遵守市场的规则。

这个叫做WTO的市场，最大的规则就是，你在内里卖工具，就必须允许其他成员去你家卖工具，不能你只赚别人的钱，也得敞开大门让别人进去赚你的钱，这样才公正。所以，自从我们加入WTO之后，开放所有的市场就是一个必须推行的义务，没有情愿与不情愿的理由。这内里固然也包罗金融市场。

2.既然这样为什么拖到现在才放开金融刚入市的时候我们还是很弱小的生长中国家，刚刚履历过97年亚洲金融危机，整个金融行业略显杂乱，自身不保的情况下开放金融无疑是风险指数过高。所以WTO体贴的给了我们一段过渡期，让我们用或许5年的时间，理顺我们自己的事，再逐步放开金融。情理之中，因为不光是金融，我们其他行业也没有一下子完全放开。

好比汽车行业，虽然允许外国车企进来中国市场，可是必须跟本土车企合资才可以。所以才有了“一汽公共”、“广汽丰田”、“北京现代”等等。直到2018年才开始逐渐放开外资车企的持股比例限制，也就是说外国人可以在中国建立全资公司了，不用再跟海内车企互助了。

金融行业已经算是必须放开的领域内里，拖到最后才放开的了。虽然一直在“努力”，但最后还是在特朗普的胡搅蛮缠之下，不得不在今年签署的第一阶段商业协定里，同意彻底放开。这个“过渡期”从5年一直拖到20年，友好的WTO很体恤我们。

最后彻底开放的时间就是2020年4月1日。几天后，我们就会向世界敞开最后一扇大门。3. 金融开放详细是开什么？4月1日这一次，我们开放的是金融服务行业。

也就是外洋的券商、保险、期货公司这些金融机构，以及信用评级机构，都可以来中国开全资公司了。或者，他们想要收购中国的同类金融机构，也没有持股比例限制，想100%收购理论上也是可以的。这个开放，其实开放的是金融服务这个行业，就像当初把汽车行业开放一样，允许外国公司迩来跟海内公司一起竞争。4. 对每个行业的影响有什么影响呢？①对质券行业作为业务单纯的券商和期货公司，影响会是最小的。

因为本质上是实力和资源的比拼。外资进来也需要凭据中国证券法正当合规的谋划。对于券商来说，经纪业务、咨询业务、资产治理、投行业务等，客户很难被撬走。即便被撬走，少赚了钱，反而能倒逼整个行业高昂向上。

可以确定的是一批小券商竞争不外肯定是要被淘汰。可是哪怕外资不进来，这个行业也是在越来越集中。对于中小券商们，一个比力好的出路是往垂直偏向做精，在一个领域上深耕出精品。

好比近几年德邦证券就开始深耕债券和ABS承销，联讯证券就去做债券市场生意业务。这种差异化可以确保自己活下来，甚至未来可能会被高价吞并也是一种可能性。

然而唯一有可能跟外资拉开庞大差距的就是投行业务。投行就是做证券承销、并购重组之类的业务，这方面华尔街所向披靡，尤其在证券承销方面的订价能力无人能敌。为什么呢？譬如内地券商，帮我的客户在A股上市，上市的价钱是羁系划定的，不能凌驾一个市盈率倍数，所以我也不需要订价，根据划定价钱上就行了。在这方面内地券商基本没有能力。

而华尔街投行纷歧样，美国IPO价钱是市场化的，需要投行通过细密的盘算，以及对市场和投资者结构分析等等推演出来的，价钱既不能太高卖不出去，又不能太自制，最后目的是让承销商（投行）和上市公司（客户）的利益最大化。另有并购重组等业务手法也是一样，订价能力、谈判能力、情报搜集和调研能力等等。要知道在一些并购案中，对对方的内情摸得越清楚，胜算越高。

好比，如果我知道收购工具现在没有任何其他买家，那我的出价和谈判方式就可以比力强势。可以说高度市场化的制度确实练就了一批“华尔街之狼”，直面竞争胜算并不高。固然，也许华尔街精英们到了海内会不会水土不平，我们证券市场的法例以及游戏玩法都很纷歧样，可能来了发现他们正规军的打法在这基础不管用，还不如歪路左道快。

这是我们制度上不完善的地方，他们需要在我们的特殊市场情况下竞争，对他们来说也是一种挑战。期货公司同理。可是有一点值得高度警惕，那就是这些机构难免会把自己那一套金融衍生品的“高精尖”技术带进来。

如果说中国那里比不上美国，除了科技创新以外，就是金融创新了。华尔街在金融衍生品上面已经玩得炉火纯青，甚至另有玩火自焚的履历（2008年次贷危机）。华尔街自己认为，衍生品是稳定市场的重要因素，因为它提供了对冲等功效，可以进一步优化资源设置，大家可以按自己的需求“自界说”自己的设置需要，整个市场就更多元化、更有活力了。这么说确实没错，但衍生品永远是一把双刃剑。

在一切向好的时候它能好上加好，在金融系统出问题的时候它却很容易酿成危机放大器。总之我认为不能放任衍生品在毫无控制的情况下肆意伸张，羁系层的执政者必须带头学习衍生品到底是什么工具，怎么回事，彻底弄明确了之后再凭据清晰的认知去制定政策。

②对保险行业中国的保险行业是外资垂涎欲滴良久的一块大蛋糕。美国友邦保险早在中国市场刚刚开放的时候就进来了，其时做好了5年内都要赔本的准备，咬牙上。效果赔本没发生，1995年保费还赚了4.5亿元。

那可是1995年的4.5亿。从那开始其他外资保险也跃跃欲试，开始开发中国市场。

可是都没让彻底进来，都必须跟中国公司合资，就像汽车行业一样。只有友邦保险是唯一一个被允许全资谋划的外资保险公司。固然从4月1号起，这个也就放开了。

预计大批美国保险公司会来赚中国人的保费了，然后再拿着保费去加杠杆投资其他资产，获取高额利润。这是挡不住的。在这方面，中国本土保险公司也要像券商一样被直接扔到野外去跟狼在一起屠杀了。

固然利益是可以倒逼学会生存技术。③对信用评级机构信用评级机构是做什么的呢？就是好比我开一家公司，然后刊行债券来融资。我就需要一家评级机构来给我的债券评级。

它会凭据我公司的谋划情况、现金流情况、资产欠债情况等等，来评估我的偿债能力，然后给这个能力打个分。打了这个分之后，市场就凭据这个分数来决议要不要买我的债券，要买的话愿意付几多钱。

也就是说评级机构可以决议债券的大致订价规模。或者说，这个评级直接决议了我刊行债券时的利息成本。

如果是AAA级别，信用很是好，那利率可能比国债多一点，如果国债利率是3%，我就付5%或6%利息。但如果评级机构给我评了BB，甚至BB-，那我可能得付高达9%以上的利息。

如果哪一天谋划亏损了，或者现金流周转出问题了，评级机构也会实时举行评估，然后选择是否下调企业的评级。好比企业原本是BBB级别，如果下调到BB级了，那肯定有一些投资者就要在二级市场上抛售该企业的债券，价钱肯定下跌。这时企业如果想再融资，要付的利息也就高了。

所以评级机构还是蛮有影响力的。像美国的三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）可以给全世界规模内的债务主体打分，连主权国家的债券都可以评级，被下调评级的国家国债利率都要飙涨，所以许多人都推测背后有政治因素在干预。如果美国的评级机构可以肆无忌惮的给中国的企业和主权债务打分，相当于我们的融资成本都掌握在他们手上。这样说确实有点极端，但却是不能忽视的风险点。

除此之外，另有一个庞大隐患就是，外洋评级机构一旦全面进入中国，就会逐渐掌握大量的工业信息。如果我是评级机构，你发债券要来找我评级，我就得深入到你公司内部的所有业务和账目去，观察你公司的实际业务和资金情况，方方面面都要相识。久而久之，业务量逐步大了之后，就对中国的每个行业每个工业甚至整个经济的整体状况了如指掌，跟审计的原理差不多。这是一个不得不思量的风险。

我们其实从2018年就正式取消了外资评级机构的进入门槛，美国的标普和惠誉两大评级机构已经从之前的合资公司撤出，开始着手准备自己建立全资公司，要下场战斗了。究竟中国债券市场规模正在以超快的速度增长，对他们来说也是庞大的蛋糕。这些评级机构在专业实力上简直有他们的一套，我们需要学习。

可是真的放他们进来直接pk现在来看是真的pk不外，海内几家评级机构的公信力基本没有能打的。固然，与证券领域一样，这个行业也有中国自己的规则，他们进来之后到底是被现有民风带沟里去，还是让现有的杂乱逐渐变好？一碗清水倒在污水里，会让污水变清吗？一个勤学生放在差生班里，全班结果会变好吗？这个比喻可能也不恰当。如果这些国际评级机构进来，能有自己的一席之地并迅速建设起公信力，那逐步的也许真的能影响整个市场。④对银行业有什么影响？没有影响。

因为银行业并没有开放。4月1日开放的金融服务业内里，唯独没有提银行。

我们现在整个社会的融资结构还是极端依赖银行贷款这种间接融资方式，银行系统蒙受不住任何风吹草动。金融系统的命脉就在银行，这个现在不行能放。等到什么时候我们企业融资不再这么依赖银行了，更多的可以选择刊行债券来直接市场化融资了，才可能思量放开银行。

⑤对老黎民和从业人员有什么影响？外资金融公司薪水很高，好比2019年评级机构穆迪在中国的招聘分析师的薪资是25000/月，而当地评级机构团结资信同样职位只给8000-12000。对于小我私家而言，进入外资公司除了赚钱多以外，还可以争取多跟华尔街之狼们学学他们的生存技术，然后带着名贵的履历资助中国自己的金融企业发展。这样我认为你的职业生涯除了小我私家的发展和财富的收获之外，还多了一层更珍贵的意义。

对于老黎民来说，倒是没什么大影响。到时候你可以外资券商开户，体验一下他们的服务水平。

有钱的也可以把钱交给“桥水中国”之类的外资私募，感受一下世界第一大对冲基金的投资能力。⑦真正致命的门依然没开这次开放其实没什么特别恐怖的，因为美国最想要的并没有实现。我们这次放开的是金融市场，不是资本市场。

美国这么多年来孜孜不倦的迫使我们打开金融，除了打开金融服务领域让他们的企业进来赚钱之外，另有最重要的就是——开放资本账户。这个是什么意思呢？这就是美国最最想到达的终极目的。而现在我们还没有放开这一点，想要拿美元换人民币进来投资可以，但想要赚了钱把人民币换成美元跑掉，就需要看情况了。

这不是我们守旧顽强，而是有了许多国家的前车之鉴。包罗日本、南亚、拉美地域的金融危机，都是因为美元可以毫无阻拦的收支，美元进入的时候催起无比庞大的金融泡沫，最后美元抽走的时候留下一地鸡毛，惨绝人寰。这倒不是说有什么金融大鳄有意为之，而是美国有自己的利率调治节奏。

美元降息周期的时候，资金都喜欢到世界各地去投资，因为那时资金成本自制。等到美国经济过热需要加息的时候，世界各地的美元就会抽走回流美国。总的来说，你可以这样明白。

美元进入中国的时候，需要找央行换成人民币。这时市场上的人民币就会增加，流动性就会提升，利率水平会降低，资产价钱会上升。所以，如果任由人民币自由兑换，相当于把调治利率的权力，从中国央行手中交给了美联储。

这即是赤裸裸地把自己的钱币政策独立性给毁了。在极端情况下，甚至有可能把外汇储蓄都抽光了。而外汇储蓄是什么？是我们几十年来辛辛苦苦赚来的血汗钱，也是稳定金融的命脉。外汇储蓄瓦解了，汇率就瓦解了，汇率瓦解了，人民币购置力瓦解了，国家信用也就瓦解了。

几十年的革新，一下子回到解放前。最近的例子就是80年月的日本就行了。

其时美国提倡商业战，要求缩窄美日商业逆差，日元被迫大幅升值，拉爆了自己的房地产市场，这一爆，30年都没缓过来。固然我们的状况跟日本并不完全一致，但把钱币掌控权交给美国不行能有好下场。

所以，在国际钱币体系还是美元一家独大的情况下，我们开放钱币自由兑换是极其危险的。大家都知道资本自由流动的市场，对经济生长有许多利益。资本可以毫无忌惮的进来投资，而市场化的运作也能提升效率。

可是，不能不忽视风险。因为金融领域的风险不是一般的风险，其他行业可以倒闭几家公司没问题，金融系统如果出了问题，就是整个经济命脉都完了。我们既想要钱币国际化的利益，又想规避风险，最好的方法是，先通过周边的经贸圈子建设起稳定的商贸往来，在亚洲规模内跟邻人们把生意先做起来，大家一起都有钱赚了，就可以把人民币小规模普及开，让更多国家接受人民币做为商业钱币。

这样一来，市场自然会对人民币的需求有一个稳定的提升，对国际收支会有一个支持，逐渐的剔除掉美元对汇率的影响，才气逐步放开资本账户。现在看来，这个目的依然很遥远。至少在中美关系越来越紧绷的状态下是很难实现的。

5. 对汇率和股市有什么影响？4月1日这次的金融开放，理论上不会对汇率和股市造成什么打击。因为资本账户并没放开，所以汇率不会有什么大变化。

如果外资金融机构逐步进入中国，会对人民币有一定需求，他们需要兑换人民币来在境内设立公司开展业务，也需要把一部门资金放到海内来运作，人民币会有一定升值的趋向。仅此而已了。对股市也不会有什么短期的影响，因为外资进入A股的额度早就已经调到无上限了。

现在外资金融公司想要买A股，可以直接通过陆股通买，也可以通过QFII通道的额度买，基本可以明白为没有任何限制，想来几多都可以。说到这大家可能会想到，现在美元那么贵，美联储又大开闸门无底线放水，会不会导致热钱涌入中国资本市场？谜底是会。现在中国资本市场已经跟国际接轨了，美元流动性或多或少都市影响到海内市场，这是逃不掉的。

就像2018年美元利率升高的时候，我们自己的金融也被迫走了去杠杆的路。可是现在美元流动性泛滥了，资金大规模进入A股的前提是市场需要渡过恐慌期，好比全球疫情稳定向好了才有可能。另有，美国为了应对这次危机，积累了巨量的债务，这个巨量已经巨到什么水平呢？财政刺激加上美联储的QE放水，已经快到6万亿美元了，也就是美国凭空印了6万亿，相当于一年GDP的30%。

要知道我们入世以来20年辛辛苦苦才攒下现在的3万亿美元放在外汇储蓄里，他直接印了6万亿，这是什么观点？你可以明白为一夜之间我们的外汇储蓄的价值少了一大截。美国以这种速度借债，基本可以明白为就不想还了，也不行能还的上。

固然也不行能明目张胆的赖账，里子没了，体面还得保住，否则国际信誉就扫地了。所以美国在危机事后一定会接纳行动让美元大幅贬值，发生通胀。手段或许就是通过向欧洲、中国和日本等经济体施压，要求他们钱币升值，来变相实现美元贬值。

或者继续搞中东，拉油价，提升物价。只有美元通胀了，才气稀释掉美元债务。好比我今天向你借100元，约定10年后还你105。

可是这10年里钱币贬值了，原来的100元只有现在80元的购置力，所以我还给你105元，去掉通胀你还是亏的。可以明白为，美国现在即是从全世界所有拿着美元的人手里抢钱，来补自己的窟窿。而我们作为持有美债最多的国家，毋庸置疑亏损是最大的。总之，这一次疫情对我们经济的打击已经是史无前例的了，但同时所有国家还需要为美国的损失背锅。

6.我们该怎样放开资本市场又不被洗劫？在资本管制方面，我们国家现在接纳的是大禹治水一般的“分流治理”计谋。把想进来的资天职成几类，划分治理。好比想进来开公司的工业资本，一定是接待的，像特斯拉来开工厂，是要恒久投资和谋划，很是接待。

中国市场的蛋糕可以给他们吃，他们来缔造就业和GDP，一箭双鵰。第二类是商业同伴，好比我们入口澳洲的铁矿石，然后把我们的衣服出口给他，那这样我可以跟他之间做一小我私家民币结算约定，我付给你人民币买铁矿石，你就用这些人民币来跟我买衣服。这部门钱只要商业不停，资金就不会断。

这样久而久之，还可以把大宗商品的订价权掌握在手里，好比未来铁矿石的期货价钱是由人民币订价的，也不是不行能。第三类就是投机资本了，这个就是适才说的陆股通、债券通以及QFII、RQFII等等通道。投机资本通过这些渠道进入中国的金融市场（股票、债券、期货等）。

这些资本就允许他们随意收支，可是只能收支金融市场，不行能进来了之后跑去买房地产，买楼买地收购公司什么的，做不到。你就是以投机资本的身份进来的，你就老老实实投机。所以这部门资本不会对其他工业造成影响。

这样下来基本上对外资的管控就很全面了，在这种制度框架下如果谁还能兴风作浪那也是奇迹了。所以我们“坚决不发生金融风险”的口号不是白喊的，在这方面确确实实是能想到的都做了，想不到的只能摸着石头过河了。总之，金融开放这件事不会对我们造成多大的负面风险。

任何事都有利弊，我们想要尝到金融国际化的收益，就必须冒着风险出去。只能说在冒险的同时只管把能做的防范措施都做足。文章来自网络，如有侵权请联系我们删除。

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